Por Redacción
Ciudad de Mexico, 26 de julio de 2026.- La economía estadounidense continúa mostrando un sólido dinamismo, según estimaciones de BBVA Research que sitúan el crecimiento en 2.4% para este año, una cifra en línea con el 2.3% pronosticado por el Fondo Monetario Internacional.
Carlos Serrano, de BBVA Research, explicó que este desempeño se explica en gran medida por el bum de la inversión en inteligencia artificial (IA), aunque también juegan un papel importante la política fiscal expansiva y el aumento en la productividad registrado en los últimos cinco años. No obstante, el experto señaló que aún es pronto para afirmar si dicha productividad se debe mayoritariamente a la adopción de la IA o a cambios estructurales derivados de la pandemia, como la mayor digitalización y el trabajo a distancia.
De acuerdo con el análisis, los efectos positivos de la inteligencia artificial contrarrestan, al menos por ahora, los impactos nocivos de políticas públicas como el proteccionismo comercial y la reducción en la inmigración, esta última responsable de un estancamiento en la fuerza laboral. La resiliencia del consumo se atribuye al buen desempeño de los precios de las acciones de compañías relacionadas con estas nuevas tecnologías, lo que ha generado ganancias de riqueza en la población que, sin embargo, pueden ser frágiles.
Existe la advertencia de que si el mercado percibe que los efectos de la IA serán menos relevantes de lo esperado o llegarán más tarde, podría producirse una corrección en los precios de las acciones con consecuencias negativas para la inversión y el consumo. A esto se suman riesgos en materia fiscal, dado que Estados Unidos presenta déficits públicos muy elevados, de alrededor de 6% del PIB.
Serrano calificó estos déficits como una irresponsabilidad en un contexto de pleno empleo y crecimiento above potential, definiéndolos como una política fiscal procíclica que coloca la deuda pública en una trayectoria insostenible. Como resultado, los rendimientos de los bonos gubernamentales a 30 años han alcanzado su nivel más alto desde 2007.
Adicionalmente, las presiones inflacionarias derivadas del aumento en los precios de los energéticos —resultado del cierre del Estrecho de Ormuz— y de los aranceles a las importaciones, podrían limitar la capacidad de respuesta de la Reserva Federal si se materializan los riesgos al consumo y a la inversión.
En conclusión, aunque Estados Unidos muestra dinamismo económico impulsado por la inversión en IA, persisten riesgos en el horizonte: la sostenibilidad del propio bum tecnológico y de las finanzas públicas, las ineficiencias del proteccionismo comercial, y los efectos negativos sobre la capacidad de compra de los consumidores provocados por la guerra en Irán.
